浦发银行大连分行为您解析“城投债”和“地方政府债”有何不一样

今年7月29日、8月1日、8月2日，大连市通过浦发银行等11家商业银行柜台发售了大连市政府债券2亿元，引发了市民的投资兴趣。有市民问，除了国债、地方政府债等大家相对熟悉的债券，还有一种叫城投债的债券也时有耳闻，城投债和地方政府债有什么不一样呢？

城投债和地方政府债发行主体不同。地方政府债的发行主体为省、直辖市、计划单列市的财政部门。城投债的发行主体为省市县各级地方政府控股的融资平台，属于企业部门，这类平台的名称中一般带有"城投""建投""交投""水务"等简称，能比较直观体现它们的主营业务。地方政府债的信用风险相对较小，而城投债的信用风险相对高一些。

地方政府债属于政府债券。政府债券是政府为筹集资金而向出资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证,具体包括国家债券即中央政府债券、地方政府债券和政府担保债券等。地方政府债一般在交易所、银行间市场或者是商业银行柜台市场发行，限于发行渠道，个人投资者只能通过商业银行柜台，使用网银和手机银行在银行渠道购买。

地方政府债券具有诸多特点：一是投资收益稳健，违约风险较低，安全性较高，还本付息由发行债券的政府承担；二是认购门槛低，100元起购，同时，流动性强，投资者可以持有至到期，获得固定收益和到期本金，亦可交易时段售出，资金实时到账。按年付息，利息收入免征所得税和增值税；三是拓宽了政府融资渠道，增强投资者对家乡经济、社会发展的参与感和获得感。

其实，知名度没那么高的城投债，发行规模也并不小，在债市中同样占据着较为重要的地位。城投债又称"准市政债"，指地方政府及相关部门和机构，通过财政拨款、注入土地或股权等方式，设立了地方政府投融资平台公司，也就是所谓的城投公司，这些公司通过公开发行企业债和中期票据等，为地方的经济和社会发展筹集资金，这些债券就是城投债。城投债主要是用于城市基础设施等投资目的发行的，其主业多为地方基础设施建设项目。

一直以来，城投债受政策影响较大。政策收紧时，城投债的发行就会缩减，政策宽松时，城投债的发行规模则会扩大。

与其他投资产品相比，城投债的收益相对较高，但是风险也相对较高。随着政府背书和城投债的逐渐剥离，在挑选具体城投债产品时，投资者也得多多关注地方财政实力、城投公司本身的偿债能力、再融资能力、财务指标、经营情况等。在具体的项目上，投资者可以更多地考虑用于基础设施建设等公益性项目的产品。

（来源：浦发银行大连分行）